国家统计局最新数据显示，2月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%，较市场预期的1.0%明显偏低，环比更是下降0.5%。这一超预期下行的数据，立刻在债市引发连锁反应。10年期国债活跃券收益率在数据公布后迅速下行3个基点至2.65%附近，距离2023年创下的2.58%低点仅一步之遥。分析人士指出，CPI走弱反映出终端需求恢复不及预期，尤其是食品价格和核心服务价格的疲软，强化了市场对货币政策维持宽松的预期。从资金面看，近期央行公开市场操作持续净投放，银行间市场流动性充裕，隔夜回购利率维持在1.8%以下。展望后市，如果即将公布的金融数据（如社融、信贷）同样不及预期，长端利率可能进一步下探，甚至挑战2.58%的前低。但需警惕的是，当前10年期国债收益率已处于历史低位，部分交易盘可能选择获利了结，引发短期波动。总体而言，CPI数据为债市提供了阶段性支撑，但能否突破前低仍需更多经济数据的配合。